按揭贷款增量略高于去年同期,社会融资规模小幅下降

文章来源：诸葛找房

1、按揭贷款增量同比上涨0.70%；全国首套房贷平均利率持续上涨19个月

按揭贷款增量略高于去年同期，同比上涨0.70%。（基于房地产市场调控需要以及防范金融风险需求，新增贷款中按揭贷款投向被进一步限制，居民中长期贷款这一基本上可以视同为按揭贷款的数据。）7月份居民按揭贷款增加4576亿元，环比上涨1.40%，同比上涨0.70%，略高于去年同期。按揭贷款增量水平略高于去年同期，表明近期成交较为活跃，居民购房需求仍较旺盛。

图表1：按揭贷款增量及同环比增长

全国首套房贷平均利率持续上涨19个月。2018年7月全国首套房贷款平均利率为5.67%，相当于基准利率1.157倍，环比6月上升0.53个百分点；同比去年7月首套房贷款平均利率4.99%，上升13.63个百分点。7月份，全国首套房贷款平均利率持续上涨，上涨幅度较6月缩小。随着按揭贷款额度趋紧，银行去杠杆导致传统高收益产品减少，预计未来一段时间内房贷利率仍将保持小幅上涨直至稳定。

图表2：全国首套房贷款平均利率

2、社会融资规模小幅下降，委托贷款、信托融资增量跌幅缩小

社会融资规模小幅下降：从央行公布的前7个月社会融资数据来看，7月份社会融资规模增量为10400亿元，较6月份社会融资规模增量11816亿元，环比减少11.98%，同比下降13.01%。社会融资规模小幅下降主要受委托、信托贷款等表外融资下降的影响，但随着资管新规和银行理财新规落地，表外融资变动趋向平缓，将有利于社会融资增速保持平稳。

图表3：2017年以来社会融资规模增量（亿元）

委托贷款、信托融资增量跌幅缩小：7月份委托贷款减少950亿元，同比多减1113亿元，委托贷款增量跌幅有所收缩；7月份信托贷款减少1192亿元，同比多减2424亿元，信托贷款跌幅缩小。受资管新规细则落地影响，信托贷款、委托贷款环比降幅有所收窄，但整体仍未发生改变，信托贷款、委托贷款仍将保持下降趋势。

图表4：2018年以来信托、委托贷款规模（亿元）

3、M2同比增速止跌回涨，人民币贷款增速超市场预期

M2同比增速止跌回涨：7月M2余额为177.62万亿元，同比增长8.5%，增速比上月末提高0.5个百分点。月末人民币贷款余额130.61万亿元，同比增长13.2%，增速比上月末提高0.5个百分点，与上年同期持平。当月人民币贷款增加1.45万亿元，同比多增6278亿元，超出市场预期。M2增速止跌回涨与贷款余额的增加，反映了当前市场流动性总体充裕，银行信贷超预期增长，市场资金流动性状况好转。

图表5：M2余额趋势及同环比增速

综合7月份央行发布的多份报告来看，按揭贷款增量略高于去年同期，表明近期房产市场交易较为活跃，居民购房需求仍较为旺盛。尽管受资管新规细则落地影响，信托贷款、委托贷款环比降幅有所收窄，但并不意味着房企走出资金趋严、融资渠道受限的困境。