领地在大本营与盟友“分道扬镳”!涉两个合作项目

据氢地产新媒体特别获悉，领地在其大本营——四川成都，与金科“分道扬镳”，其合作开发的两个项目主体，均发生股权变更，而在股权变更之后，两个项目均由合作开发变为独立项目。

对此，业内人士表示，从财务角度而言，两个项目基本完成销售，相关方选择按照协议或协商退出；从市场背景来看，“流动性不佳”、“估值大跌”等成为诸多房企的标签，适时结算项目利润、防范次生连带风险、寻找新机遇就成为房企的必然抉择。

▎互相退出

2022年5月24日，成都金科房地产开发有限公司（以下简称成都金科）对外投资的一家公司发生股权变更，成都金科彻底退出该公司。据调查，该公司名为成都领跑房地产开发有限公司（以下简称成都领跑）。

根据编号为2019-003号的金科股份公告，金科方面一度持有成都领跑30%股份。在当时的一次银行贷款之中，金科方面为成都领跑提供了不超过2.1亿元连带责任担保。

成都领跑开发的项目案名为“领地金科·蘭台府”，从股权结构成案名来看，项目由领地方面主导。公开信息显示，该项目位于郫都红光，占地40897平米（约61.35亩），容积率2，含有高层及“洋房”等产品。

透明房产网则显示，项目（备案名兰台序1期）在2018年11月、2020年6月取得两次预售许可，目前个别房源处于未备案状态。

同样在2022年5月24日前后，成都金凯盛瑞房地产开发有限公司（以下简称成都金凯）发生股权变更，成都金科的持股比例由50.26%提升为99.26%，而四川宏晟悦华房地产开发有限公司（以下简称四川宏晟）完全退出该项目主体，持股比例由49%降为0%。股权穿透之后发现，四川宏晟的控制方为领地集团有限公司，即领地控股方面。

据了解，成都金凯开发的项目名为“金科领地·博翠粼湖”。透明房产网显示，项目位于双流东升，总占地面积29994.60平米（约44.99亩），容积率2。而从持股比例和案名来看，该项目由金科主导，并已在2018-2019年开始上市销售。

▎重回轨道

2022年5月25日的重要会议，给经济重回正常轨道带来蓬勃力量。会议中提到，对国企、民企、外企等各类市场主体要一视同仁，充分调动各方面积极性创造性，坚持用市场化办法、改革举措解难题。而对于诸多房企而言，“重回正常轨道”同样是核心命题。

以领地控股为例，如何重回正常轨道，有两个核心要点。其一是如何化解资本市场的短期疑虑，即领地控股的流动性能否坚持，短期财务、债务等风险能否化解。在国家层面释放流动性的当下，领地控股获得融资、“纾困”的可能性，较之前应该说有所增加，但仍需要实质性的合作来提供有力支撑。

其二是如何满足资本市场对于企业中远期价值的想象。从目前来看，领地控股大量项目位于三四线城市，这些区域市场被渠道营销费用绑架，利润被大幅吞噬。因此，预计领地控股在未来较长时间里，都将疲于三四线城市的项目去化及低利润运行，中远期价值较为暗淡。

因此，领地控股需要考虑的是，如何从三四线城市之中跳脱而出。显然，这需要一股强大的资本力量帮助领地控股在本行业进行突围，否则，领地控股还需要在其他赛道进行中远期价值注入，这同样需要大量资本和时间来实现。

2022年5月27日的较新股价则显示，领地控股午间休市期间的股价为0.62港元/股，跌7.46%，股价已经接近2022年5月19日暴跌83.82%之后的价格，即0.55港元/股，显示资本市场对领地控股的价值，目前继续看低。

在“重回正常轨道”的路上，最近，金科则出人意料地走了一步棋，引发了市场的高度聚焦——金科服务香港拟收购佳源服务450,000,000股普通股，相当于佳源服务所有已发行股份约73.56%，构成佳源国际间接持有佳源服务的全部权益。简单来说，金科方面拟收购佳源服务。

对此，业内人士解读，随着估值严重下跌，佳源系正在经历严重流动性压力，此时出售佳源服务，可以保住佳源系的核心主力，为佳源系带来喘息时机。

同时，金科方面在市场底部出手，一方面将以低价获得优质资产，另一方面，从中远期价值来看，金科的服务涵盖将更为广阔，较为符合资本市场对上市公司的价值想象，有利于金科方面的估值回升。

综上，领地与金科在成都两个项目做出了“相互退出”的决定，这并不意味着两家房企的完全脱钩及彻底“分手”，还有财务及当前风险防范的相关考虑，两家房企在四川其他城市的合作项目，目前仍在继续，后期如何发展还有待观察。目前，诸多房企正在探索重回轨道之路，这不但需要资本及当地官方的“纾困”动作，也需要房企自身强大的调整及各方资源动员能力。

来源：氢地产